Veja nova análise do documento entregue por Eurico a jornalistas durante entrevista à ESPN Brasil

Depois que Eurico Miranda nos entregou relatório sobre as finanças do Vasco durante o programa Bola da Vez, na ESPN Brasil, o submetemos o documento à análise de Amir Somoggi — clique aqui para ler. Para não ficarmos com uma só opinião, fomos a outro especialista em balanços de clubes de futebol. Executivo do Itaú BBA, Cesar Grafietti fez a análise abaixo sobre as finanças vascaínas, a partir do que o presidente do clube nos levou no programa exibido em 14 de março de 2017.

Eurico Miranda entrega relatórios sobre finanças e patrimônio do Vasco durante o 'Bola da Vez'

por Cesar Grafietti

Os dados apresentados pelo Vasco neste relatório são insuficientes para uma análise. Trata-se de um punhado de informações desencontradas relacionadas a Dívidas e Passivos. A despeito disso, podemos tentar extrair ideias, mas isso em nenhum momento dá margem para qualquer afirmação sobre a gestão do clube no período citado, entre o final de 2014 e meados de 2016. E é possível corrigir duas afirmações, enquanto origem: a de que a dívida cresceu entre 2008 e 2014 e de que foi reduzida entre 2015 e 2016.

Independentemente de ambas serem corretas, as ações foram fruto de reconhecimento de problemas do passado — e que podem ter origem anterior a 2008, quando Eurico Miranda deixou a presidência — e perdão de juros e multas. Ou seja, nada foi fruto de ação efetiva de gestão, para o bem e para o mal. O clube apresenta diversas informações sobre pagamento de dívidas, seja de bancos, fiscais ou trabalhistas. Todas associadas a reduções do passivo total.

Num dos quadros, comparando novembro de 2014 com julho de 2016, aponta que houve redução de R$ 172 milhões nas dívidas. Mas é preciso considerar que em 2015, por conta da adesão ao Profut, o clube teve perdão de multas e juros da ordem de R$ 114 milhões, que foram abatidos diretamente das dívidas fiscais e tributárias que constavam no balanço. Conta simples: dos R$ 172 milhões, se deduzirmos os R$ 114 milhões de Profut - que vem sem esforço de caixa, apenas baixa automática - a redução potencial de Dívida cai para R$ 58 milhões.

Ainda assim um número considerável, mas inferior ao esforço potencial apresentado. Outro ponto que precisa ressalva é o do crescimento da dívida. No material está descrito que houve, entre 2008 e 2014, aumentos recorrentes de Dívida, que teria saltado de R$ 192 milhões para R$ 690 milhões. Primeiramente, esta informação de dívida é questionável, porque considera uma série de itens que não são exigíveis, como a contrapartida de contrato de TV e patrocínios.

Para evitar confusões de conceitos, fomos analisar os dados de Dívidas Tributárias e Trabalhistas de 2009 a 2015.

Os números são erráticos, o que é justificado pela correção monetária e pelos juros incorridos, bem como por assumir dívidas que eram questionadas, mas estavam fora do balanço — e que precisavam ser reconhecidas para a adesão ao Profut e anteriormente ao Ato Trabalhista. De forma que a queda de 2015, como já mencionamos, foi mero perdão de juros na adesão ao Profut, prioritariamente. Não houve pagamento efetivo.

Ou seja, as duas informações mais relevantes — aumento da dívida entre 2008 e 2014 e pagamento entre 2015 e 2016 — não parecem ser completamente corretas, ressalvando-se que a fonte é incompleta. Ampliando um pouco mais a análise, e utilizando os nossos conceitos de endividamento — que é a soma entre bancos, operacionais e fiscais —chegamos ao quadro abaixo.

Ele corrobora o que avaliamos anteriormente: exceto se 2016 tenha sido um ano extraordinariamente bom, sob o ponto-de-vista de balanço, há poucas chances das dívidas terem caído na magnitude informada, exceto pela adesão ao Profut, que perdoou juros e multas. Mas a análise acima é baseada apenas no histórico do clube, e falta o mais importante, que é o balanço de 2016 (ainda não publicado). Sem esta peça, e com os dados disponibilizados pelo clube, não é possível confirmar nem duvidar do que foi dito pelo presidente vascaíno, salvo as correções citadas anteriormente.

Fonte: Blog Mauro Cézar Pereira - ESPN.com.br